Илья Тесюль: «ЗПИФ сегодня – это единый центр управления»

В России спрос на создание ЗПИФ (закрытых паевых инвестиционных фондов) продолжает расти последние несколько лет. Согласно данным Банка России, по итогам 2023 г. количество сформированных ЗПИФ увеличилось в два раза и достигло 588. Рекордный рост зафиксирован и среди ЗПИФ недвижимости. По данным IBC Real Estate, в первом квартале 2024 г. доля сделок с недвижимостью, проведенных через ЗПИФ, достигла 22%. Притом что последние 5 лет на подобные сделки приходилось всего 4–8% всего объема.

В интервью изданию «Ведомости Северо-Запад» директор по развитию УК «ДОХОДЪ» Илья Тесюль рассказал о том, почему в России растет спрос на ЗПИФ, как механизм фондов закрытого типа защищает активы клиентов и почему бизнесу и девелоперам выгодно сотрудничать с управляющими компаниями.

– Первые закрытые паевые инвестиционные фонды сформировались в России в начале 2000-х. Почему они так востребованы сегодня и какими преимуществами обладают?

– Работа закрытых паевых инвестиционных фондов позволяет решить довольно широкий круг задач. Они помогают оптимизировать бизнес-процессы и финансовые потоки, что делает работу компаний более эффективной.

Закрытые ПИФы часто используют для структурирования публичных и непубличных активов, что помогает снижать налоговую нагрузку на клиента. Это работает следующим образом: так как ЗПИФ не является юридическим лицом – фонд не платит налог на прибыль до момента выплаты дохода инвесторам. В результате все доходы реинвестируются, а капитал постоянно растет. Кроме того, ЗПИФ сегодня работает как единый центр управления, принятия и исполнения решений – это позволяет легче контролировать активы, находящиеся в разных регионах или даже странах.

В закрытом фонде можно консолидировать практически любые активы: от денежных средств и недвижимости до долей в уставных капиталах и ценных бумаг. При этом в ЗПИФ все активы получат дополнительную юридическую защиту.

Дело в том, что закрытые ПИФы обеспечивают клиентам полную конфиденциальность владения: это конфиденциальность информации о самом фонде, а также его пайщиках. Когда владелец бизнеса передает имущество в ЗПИФ – он сохраняет за собой право владения активами, но управляет ими УК. В результате имущество и бизнес, входящие в состав закрытого фонда, не подлежат аресту или банкротству. Поэтому в случае любого судопроизводства бизнес продолжит работу.

– В каких отраслях сегодня востребованы закрытые паевые фонды?

– Самый распространенный вариант – это использование механизма закрытых паевых фондов при реализации строительных и девелоперских проектов. Как я говорил, в фонды можно включать различные виды активов, например, земельные участки, апарт-отели и иную недвижимость, которую планируется сдать в аренду или реализовать. Доход от рентного бизнеса и от сделок с недвижимостью полностью аккумулируется в фонде из-за особого налогового режима ЗПИФ. В результате владельцы паев получают возможность реинвестировать прибыль в новые активы или направить дополнительные средства на менее рентабельные объекты.

– Какие шаги необходимо предпринять инвестору, чтобы создать закрытый паевой инвестиционный фонд для своих активов?

– Самое главное – принять решение о создании ЗПИФ и выбрать управляющую компанию. Кроме очевидного критерия – лицензии Банка России у компании – важно проанализировать опыт и экспертизу УК. Например, проверить, как давно работает компания, какими активами она управляет, какие у нее собственные средства, есть ли опыт работы с вашим типом бизнеса. Самый действенный способ здесь – ознакомиться с другими кейсами УК, о которых рассказывает сама компания в официальных каналах и СМИ. Следом можно идти на личную встречу с ее представителями, чтобы понять: совпадает ли у вас менталитет и подходы к ведению бизнеса. Например, в нашей компании с клиентом работает персональный менеджер, который консультирует по всем вопросам, связанным с созданием, регистрацией и сопровождением ЗПИФ различных типов. Как показывает опыт, если есть доверие и личная симпатия – работа пройдет успешно.

– С каким объемом капитала имеет смысл регистрировать ЗПИФ? И влияет ли объем и состав активов на процедуру создания ЗПИФ?

– Экономически целесообразно создавать ЗПИФ при стоимости активов от 500 млн руб. Такой объем средств позволит бизнесу в полной мере оценить налоговую эффективность закрытых фондов с точки зрения реинвестирования прибыли. Независимо от состава имущества, передаваемого в фонд, подготовка, регистрация и формирование ЗПИФ под руководством УК может занимать до месяца. УК готовит документы для регистрации фонда, в них прописывается инвестиционная стратегия, документы регистрируются в ЦБ, а затем фонд формируется активами бенефициара.

– Каких результатов в управлении ­ЗПИФ удалось добиться компании ­«ДОХОДЪ» за минувший год?

– Активы ЗПИФ под управлением нашей компании с 2021 г. по 2023 г. выросли более чем в два раза. Ежегодно мы создаем по три-четыре новых фонда, на сегодняшний день в нашей линейке 31 ЗПИФ. Основной потенциал роста мы видим в сегменте семейных фондов и ЗПИФ для управления портфелем ценных бумаг, в том числе в связи с введением в следующем году пятиступенчатой налоговой модели для физлиц.

– Вы также активно сотрудничаете с другими участниками рынка. Как это взаимодействие помогает расширять бизнес и достигать поставленных целей?

– Наша компания имеет 20-летний опыт управления крупным капиталом как частных лиц, так и корпоративных клиентов в строительной, медицинской и химической отраслях. Сегодня мы достаточно хорошо известны девелоперам и застройщикам. Если говорить в цифрах: с 2003 г. по 2024 г. через механизм ЗПИФ мы реализовали более 40 строительных проектов в Петербурге, Ленинградской и Московской областях, общая площадь которых превысила 1,8 млн кв. м. Мы гордимся тем, что каждый из реализованных проектов имеет не только коммерческий успех, но и влияет на формирование комфортной городской среды в целом.

Текст подготовлен в рамках проекта «Ведомости & Северо-Запад».